В концепции проекта федерального закона «О производных финансовых инструментах» указано, что основной целью законопроекта является создание правовых условий для совершения сделок, обязательством по которым являются передача определенных в них активов в определенный срок в будущем и (или) расчеты одной из сторон или обеих сторон в зависимости от изменений стоимости определенных в них активов (базисных активов) – производных финансовых инструментов. Задачей законопроекта является определение прав сторон сделок, являющихся производными финансовыми инструментами, а также создание системы защиты от рисков, связанных с такими сделками.
Принятие законопроекта позволит обеспечить правовые условия для развития рынка производных финансовых инструментов, который имеет существенное значение для обеспечения стабильности обычного рынка благодаря использованию производных финансовых инструментов для защиты от неблагоприятного для участников рынка изменения стоимости активов, а также для обеспечения уверенности в реализации таких активов в будущем.
В результате этого в ближайшее время стоит ожидать возникновения на финансовом рынке новых финансовых инструментов, развития как биржевого, так и внебиржевого рынка производных финансовых инструментов.
Такое расширение набора инструментов существенно повысит полноту российского рынка, обеспечит его приближение к эффективному состоянию, стабильность рынка в целом [19, с. 22].
Самые общие требования к фондовым биржам, организующим торговлю фондовыми деривативами, содержатся в Законе «О рынке ценных бумаг». Но наиболее существенные положения, в том числе и понятийный аппарат, присутствуют в Налоговом кодексе РФ. Однако и те и другие положения требуют изменений и дополнений, например, в части налогообложения доходов физических лиц по операциям с деривативами на базовые активы, отличные от ценных бумаг.
В части валютных, процентных и товарных деривативов такие нормативно- правовые акты отсутствуют, и данные инструменты оказываются фактически вне поля законодательного регулирования. Это в определенной степени ограничивает дальнейшее развитие срочного рынка.
На ММВБ наибольшее распространение на настоящий момент получили фьючерсы на доллар США. Это самый старый и наиболее знакомый всем участникам рынка инструмент. А вот после запуска в августе 2005 г. в РТС фьючерса на одноименный индекс, торговля данным контрактом развивалась весьма высокими темпами, и к лету позапрошлого года фьючерс на индекс РТС стал периодически теснить фьючерс на доллар с условного пьедестала самого торгуемого инструмента. В настоящий момент статистика говорит о том, что 98 % оборота в секции срочного рынка на ММВБ составляют фьючерсы на валюту, а вот если брать суммарный показатель по рынкам, 70 % от совокупного оборота в РТС и ММВБ составляют контракты на фондовые ценности (самый популярный – контракт на индекс РТС), и только 29 % оборота приходится на валютные контракты. Цифры говорят сами за себя. Очевидно, что в стране с развитым фондовым рынком производные на фондовый индекс должны занимать одну из ведущих позиций по оборотам. Слабо развиты инструменты хеджирования процентного риска - фьючерсы на краткосрочные и долгосрочные процентные ставки. По мере развития российской экономики в целом ожидается, что интерес к инструментам хеджирования процентного риска, как короткого, так и длинного, будет существенно возрастать, что в свою очередь приведет к значительному росту рынка деривативов.
Следует отметить и огромный потенциал опционного рынка: в то время как развитые западные рынки характеризуются значительными объемами торгов опционами, на российском рынке торговля этими инструментами стала заметно активной только в последние 1-2 года [21, с. 27].
Развитый рынок производных не может существовать без развитого рынка базового актива. Сегодня практически все сегменты базового актива финансового рынка сосредоточены на ММВБ: это более 95 % биржевого рынка акций, полностью биржевой рынок валюты и биржевой рынок государственных бумаг – а также почти 100 % рынка корпоративных облигаций. Соответственно, формирование ликвидности на рынках базового актива ММВБ создает предпосылки и для развития качественного срочного рынка.
Существует обоснованная необходимость повышения уровня финансовой грамотности. Так, Правительством РФ профинансирована образовательная программа повышения финансовой грамотности населения. Со своей стороны, биржи будут максимально использовать все возможности для организации участникам рынка семинаров, повышающих уровень грамотности участников и расширяющих их кругозор. На сайтах бирж www.rts.ru и www.micex.ru представлена информация о том, какие семинары планируется проводить в ближайшее время. Предполагается проведение как платных, так и бесплатных семинаров.
Статьи по теме:
Способы размещение ценных бумаг и их классификация
Рассмотрим виды размещения. Процесс размещения эмиссионных ценных бумаг может быть охарактеризован с разных сторон.
С точки зрения очередности размещение принято делить на:
§ первичное;
§ вторичное.
Первичное размещение — это первое р ...
Электронные системы расчетов в торговых точках
Важным направлением обслуживания клиентов банков с использованием новейших электронных средств является представление им электронных услуг в магазинах.
Финансовые услуги, оказываемые в торговых точках, состоят в следующем:
– проверка и ...
Кредитно-денежная политика государства и ее инструменты
Банки — весьма древнее экономическое изобретение. Считается, что первые банки возникли еще на Древнем Востоке в VII—VI вв. до н. э., когда уровень благосостояния людей позволил им делать сбережения при сохранении приемлемого уровня текуще ...